(dgl-027)“超强猪周期”下 天兆猪业赴港IPO扩产能

“超强猪周期”下,天兆猪业赴港IPO扩产能
来源: IPO日报
原创 杨紫薇
近来,猪肉板块全面领涨A股市场。以3月5日收盘为例,猪肉概念股正邦科技、傲农生物、新五丰、唐人神、金新农、温氏股份等多只个股集体涨停。
另一边,在“超强猪周期”的背景之下,不少养猪企业开始借着东风走向资本市场:此前,新三板挂牌企业羌山农牧提交了辅导备案,透露未来或将在A股IPO和新三板精选层中“二选一”;而本文的主角也选择“顺势而为”,踏上了IPO道路。
近日,四川天兆猪业股份有限公司(下称“天兆猪业”)提交招股书,拟申请在港交所上市,富强金融资本担任其独家保荐人。
价格上涨带动业绩
天兆猪业成立于2004年,前身为天生畜牧。2016年,公司曾在新三板挂牌,去年从新三板摘牌。
作为一家快速增长的猪只养殖公司,天兆猪业的收益来自于提供高质量种猪及商品猪,并提供辅助产品及服务以及鲜肉销售。
那具体什么是种猪和商品猪呢?种猪是指以育种、扩繁为目的生产、销售的母猪和公猪,而用于销售的生猪则为商品猪。
根据招股书,2017年-2018年及2019年前三季度(下称“报告期”),天兆猪业实现营业收入4.75亿元、4.49亿元、4.76亿元,对应的净利润分别为1.59亿元、4008.2万元、2.48亿元。
其中,商品猪销售给公司贡献了主要的收入。报告期内,商品猪销售收入为2.52亿元、3.12亿元、3.36亿元,在总收入中各占比51.6%、61.6%、64.5%。
实际上,公司商品猪收入的增加与所处的猪周期也有关。公开数据显示,受市场环境影响,商品猪的价格已从2018年的12.6元/公斤骤升至2019年末的大约40元/公斤。
根据公司披露,2017年及2018年,就种猪销售收益计算的市场份额来看,天兆猪业在中国全部种猪养殖公司当中分别排行第二及第四。
部分未取得合格证
从整个的业务模式来看,公司先挑选猪只育种在自身养殖场养殖,再到选育,之后分类为种猪、商品猪进行销售。
而至于育种来源,却被国外企业攥在手中。
据悉,天兆猪业主要从加拿大及法国引进种猪及猪只育种体系。在与加拿大企业协定的育种合作协议到期后,2017年,公司又跟法国AXIOM 种猪公司签署了千头优质法系种猪引进及育种技术服务协议。
截至招股书签署日,天兆猪业营运着37座猪只养殖场,其中大多数位于重庆及四川,其余的是在黑龙江、甘肃及贵州。截至2019年9月底,公司养殖场的产能利用率为81.9%。
公司此次上市的目的之一也是为了扩大产能。据悉,天兆猪业计划于2020年在甘肃兰州新建一座养殖场;同时,投入部分资金用于扩大现有的一座猪只养殖场,并购入母猪限位栏、产床、发酵床等额外养殖设备及喂食设备,以及猪只育种设备(如测定站以及选择设备及工具)。
此外,猪类生产业务须取得及维持多项牌照及许可证,但截至招股书签署日,天兆猪业营运中的37座猪只养殖场中,有16座尚未取得动物防疫条件合格证。对此,公司表示,上述情况可能会延迟或阻碍我们持续业务营运,或可能遭受民事补救,对我们的业务、财务状况、经营业绩及前景造成重大不利影响。
另一方面,当下的疫情是否对公司经营带来影响?
对此,天兆猪业表示,经董事确认,COVID-19的爆发对饲料供应及猪类的运送并无重大不利影响,对集团的营运亦无重大不利影响,公司的养殖场及托养户概非位于湖北省。
招股书中的募集资金用途中,除了扩大产能外,天兆猪业还将使用剩余的资金偿还银行贷款,及向海外猪只养殖公司购买曾祖代核心群种猪

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